考虑税收和发行债券的筹资费率，债券成本计算公式可以表示为（）。

考虑税收和发行债券的筹资费率，债券成本计算公式可表示为（）。

A．Kh=I(1-Fb)/B(1-T)

B．Kh=B(1-Fb)/I(1-T)

C．Kb=I(1-T)/B(I-Fb)

D．Kb=B(1-T)/1(1-Fb)

A.（1）借款资本成本=4.5%。 （2）债券资本成本=5.25%。 （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13%。 （5）加权平均资本成本=8.5%

B.（1）借款资本成本=3.5%。 （2）债券资本成本=4.25%。 （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14%。 （5）加权平均资本成本=9.5%

C.（1）借款资本成本=3.5%。 （2）债券资本成本=4.25%。 （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13%。 （5）加权平均资本成本=8.5%

D.（1）借款资本成本=4.5%。 （2）债券资本成本=5.25%。 （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14%。 （5）加权平均资本成本=9.5%

甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%,所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%,发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求：

(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本；

(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值)；

(3)计算甲公司发行优先股的资本成本；

(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；

(5)计算加权平均资本成本。

A.（1）借款资本成本=4.5%。 （2）债券资本成本=5.25%。 （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13%。 （5）加权平均资本成本=8.5%

B.（1）借款资本成本=3.5%。 （2）债券资本成本=4.25%。 （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14%。 （5）加权平均资本成本=9.5%

C.（1）借款资本成本=3.5%。 （2）债券资本成本=4.25%。 （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13%。 （5）加权平均资本成本=8.5%

D.（1）借款资本成本=4.5%。 （2）债券资本成本=5.25%。 （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14%。 （5）加权平均资本成本=9.5%

A.（1）借款资本成本=3.5% （2）债券资本成本=4.25% （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13% （5）加权平均资本成本=8.5%

B.（1）借款资本成本=3.5% （2）债券资本成本=4.25% （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14% （5）加权平均资本成本=9.5%

C.（1）借款资本成本=4.5% （2）债券资本成本=5.25% （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14% （5）加权平均资本成本=9.5%

D.（1）借款资本成本=4.5% （2）债券资本成本=5.25% （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13% （5）加权平均资本成本=8.5%

某企业为扩大生产规模需要资金500万元，拟进行以下筹资行为，企业所得税率25%。有关资料如下：

(1)向银行借款50万元，借款年利率7%，手续费2%;

(2)溢价发行债券，债券面值70万元，溢价发行价格为75万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%;

(3)平价发行优先股125万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%;

(4)发行普通股200万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

(5)其余所需资金通过留存收益取得。(留存收益机会成本参考普通股)要求：

(1)计算借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本。(借款和债券不考虑时间价值)

(2)计算该企业加权平均资金成本。(两问中的成本都用成本率表示)

A.（1）借款资本成本=3.5% （2）债券资本成本=4.25% （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13% （5）加权平均资本成本=8.5%

B.（1）借款资本成本=3.5% （2）债券资本成本=4.25% （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14% （5）加权平均资本成本=9.5%

C.（1）借款资本成本=4.5% （2）债券资本成本=5.25% （3）优先股资本成本=8% （4）留存收益资本成本=14% （5）加权平均资本成本=9.5%

D.（1）借款资本成本=4.5% （2）债券资本成本=5.25% （3）优先股资本成本=7% （4）留存收益资本成本=13% （5）加权平均资本成本=8.5%

若债券利息率、筹资费率和所得税率已确定，则企业平价发行债券的债务成本率与发行债券的数额无关。( )