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[主观题]

某公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元(60万股)，公司所得税税率为25%，现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案：方案一：增发30万股普通股。方案二：平价发行300万元长期债券，年利率为12%。要求：计算两种筹资方式的每股利润无差别点并进行决策分析。

某公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元（60万股)，公司所得税税率为25%，现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案：方案一：增发30万股普通股。方案二：平价发行300万元长期债券，年利率为12%。要求：计算两种筹资方式的每股利润无差别点并进行决策分析。

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第1题

某公司目前的资金结构为：资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率7％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.5。该公司年息税前利润240万元，所得税率30％。要求根据以上资料：（1）计算现有条件下该公司的市场总价值和加权平均资金成本（以市场价值为权数）；（2）该公司计划追加筹资500万元，有两种方式可供选择：发行债券500万元，年利率12％；发行普通股500万元，每股面值10元。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。

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第2题

E公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中，债券400万元，年利率12%，普通股600万元(60万股，每

E公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中，债券400万元，年利率12%，普通股600万元（60万股，每

股市价10元)。现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案：(1)增发30万股普通股，每股发行价格10元;(2)平价发行300万元长期债券，年利率将为14%。公司所得税税率为40%。请计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150万元，那么应当选择哪个筹资方案？预计息税前利润为200万元呢？

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第3题

某公司目前的资金总量为1000万元其中债务400万元年平均利率10%；普通股600万元（每股（）

A.要求根据以上资料

B.（1）计算该公司股票价值

C.（2）计算该公司的市场总价值

D.（3）计算加权平均资金成本

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第4题

某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6％，所得税税率为25％，权益资金52

00万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。

A．2200

B．6050

C．6100

D．2600

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第5题

某公司目前的资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10%；普通股600万元（每股

面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要收益率13%，该股票的β为1.6。该公司年息税前利润240万元。所得税税率33%。

要求根据以上资料：

（1）计算该公司股票价值。

（2）计算该公司的市场总价值。

（3）计算加权平均资金成本。

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第6题

已知某公司目前资金结构如下：长期债券（年利率8%)1000万元，普通股（4500万股)4500万元，留存收益2000万元，资金

已知某公司目前资金结构如下：长期债券(年利率8%)1000万元，普通股(4500万股)4500万元，留存收益2000万元，资金总计7500万元。

因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，公司适用所得税税率40%。

要求：

(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。

(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。

(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。

(4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。

(5)如果公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。

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第7题

假设某公司2009年度的有关资料如下：税前利润1000万元，所得税率40%，预期普通股报酬率15%，总负债800万元，均为长期债券，平均利息率10%，税后资本成本为6%，普通股股数100万股。最近支付的股利为1.2元/股，预计可以持续增长，增长率为5%，假定股票价格与其内在价值相等，长期债券的市场价值与其账面价值相等。要求：（1）计算该公司2009年度的每股收益及其股票的理论价格。（2）假设权益资本成本=普通股成本，计算该公司2009年度的加权平均资本成本。（3）计算该公司2009年度的财务杠杆系数。

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第8题

某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80

%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：表1债务利息与权益资金成本

要求：

（1）填写表1中用字母表示的空格；

（2）填写表2公司市场价值与企业综合资金成本中用字母表示的空格。

（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资金结构。

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第9题

希胜公司目前的资本结构为：资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率7％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.5。该公司年息税前利润240万元，所得税率25％。要求根据以上资料计算，加权平均资本成本（）%。（以市场价值为权数，百分号后保留两位小数）

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第10题

已知某公司目前资本结构如下：筹资方式金额（万元）长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。问：处于每股收益无差别点时，乙方案的财务杠杆系数为

A.1.29

B.1.48

C.1.50

D.1.00

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