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[主观题]

光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价5元)。企业由于有一个较好的新股投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案:甲方案:增发普通股100万股,每股发行价3元;乙方案:向银行取得长期借款300万元,利息率16%。假设追加筹资后销售额可达到1200万元,变动成本率60%,固定成本为200万元,所得税率20%,不考虑筹资费用因素。问:甲乙两方案何者为优?

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第1题

西山公司原有资本2000万元,其中,债务资本600万元,每年负担的利息54万元,权益资本(普通股28万股
西山公司原有资本2000万元,其中,债务资本600万元,每年负担的利息54万元,权益资本(普通股28万股

,每股面值50元)1400万元。该公司所得税税率25%。由于扩大业务,需追加资金500万元,有两个方案可供选择:方案一:全部发行普通股,增发10万股,每股面值50元;方案二:全部筹措长期债务,年利率9%,利息45万元。要求:运用每股收益无差别点分析法进行筹资决策。

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第2题

某公司现有长期资金200万元,其中债务资本80万元,权益资本120万元。已知该结构为公司最佳资本结构。

某公司现有长期资金200万元,其中债务资本80万元,权益资本120万元。已知该结构为公司最佳资本结构。公司准备追加筹资50万元,并维持目前资本结构。随着筹资额的增加,各种资本成本变化如下:发行债券筹资,若追加筹资额在30万元及30万元以下,其资本成本为8%,超过30万元,其资本成本为9%;发行普通股筹资,若追加筹资额在60万元及60万元以下,其资本成本为15%,超过60万元,其资本成本为16%。计算各筹资突破点,以及相应的各筹资范围的边际资本成本。

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第3题

长江公司原有资本800万元,其中债务资本400万元(每年负担利息40万元),普通股资本400万元(发行普

长江公司原有资本800万元,其中债务资本400万元(每年负担利息40万元),普通股资本400万元(发行普通股40万股,每股面值10元),由于扩大业务,需要追加筹资500万元,其筹资方式有两种:

(1)全部发行普通股,增发50万股,每股面值10元

(2)全部筹借长期债务,债务利率10%

长江公司的变动成本率为50%,固定成本总额为200万元,所得税率为40%。请运用每股收益分析法为长江公司进行筹资方式决策。

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第4题

某公司2007年的税后利润为600万元,2008年需要增加投资资本900万元,公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,公司采用剩余股利政策,增加投资资本900万元之后资产总额增加()万元。

A.900

B.540

C.600

D.300

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第5题

某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元,每年负担利息24万元,普通股资本500万元(发行普通股1

某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元,每年负担利息24万元,普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股市价50元)。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股,增发6万股,每股发行价50元;二是全部筹措长期债务,债务利率仍为12%,利息36万元。公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元,所得税税率为25%。则每股收益无差别点的销售收入为()万元。

A.740

B.600

C.750

D.800

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第6题

某公司拥有长期资金400万元,其中,长期借款100万元,普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹
集新的资金200万元,并维持目前的资本结构。随着筹资额的增加,各种资本成本的变化见下表:

资金种类新筹资额资本成本
长期借款40万元及以下4%
40万元以上8%
普通股75万元及以下10%
75万元以上12%

[要求] 计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资本成本。

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第7题

某公司2003年税后利润600万元,2004年需要增加投资资本900万元,公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,公司采用剩余股利政策,增加投资资本 900万元之后资产总额增加()万元。

A.900

B.540

C.600

D.300

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第8题

某公司2007年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税

某公司2007年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税率为40%。该公司2008年预定将资本总额增至1200万元,需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择:发行债券,年利率12%;增发普通股8万股。预计2008年息税前利润为200万元。

[要求](1)计算两个方案的无差别点息税前利润(2)计算两个无差别点每股税后利润 (3)计算两个增资方案2011年每股税后利润(4)在两个增资方案中作出选择并说明理由

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第9题

某公司2006年税后利润600万元,2007年需要增加投资资本900万元,公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,公司采用剩余股利政策,增加投资资本 900万元之后资产总额增加()万元。

A.900

B.540

C.600

D.300

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第10题

某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债券资本20%(年利息为20万元);普通股权益资本80%(发行普通股10万股,

某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债券资本20%(年利息为20万元);普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案:方案一,全部发行普通股,增发5万股,每股面值80元;方案二,全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,EBIT预计为160万元,所得税税率为25%。

要求:

计算每股利润无差别点及此时的每股利润,并简要说明。

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第11题

某公司2009年税后利润1000万元,2010年需要增加投资资本1500万元,公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,公司采用剩余股利政策,增加投资资本1500万元之后资产总额增加()万元。

A.1000

B.1500

C.900

D.500

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