倘若你作为一家加拿大公司的首席财务官，该公司正考虑在俄罗斯投资1000万美元建一座牛奶生产厂。预

首先应该对这项投资的收益、成本和风险进行衡量看是否值得投资。由于俄罗斯在10年内发生暴力革命的概率很高这就使这项投资暴露于政治风险之下。政治的不稳定可能导致经济崩溃从而使公司的资产大幅缩水。公司应仔细分析和量化采用比较高的贴现率以反映俄罗斯的政治不稳定性。 若采用较高贴现率得出的净现值为正值说明值得投资这就需要考虑融资来源即是从欧洲债券市场借款还是从俄罗斯银行借款。由于预期俄罗斯卢布会相对于加拿大元贬值公司可能倾向于采用当地负债作为融资来源即选择从俄罗斯银行借款。这样为偿还当地负债本金和利息所要求的当地货币量并不会受该国货币贬值的影响。因此尽管当地借款的初始资金成本相对于欧洲债券市场借款的成本可能较高但如果预测当地货币在外汇市场上有贬值趋势在当地借款可能更为有利。
首先,应该对这项投资的收益、成本和风险进行衡量,看是否值得投资。由于俄罗斯在10年内发生暴力革命的概率很高,这就使这项投资暴露于政治风险之下。政治的不稳定可能导致经济崩溃,从而使公司的资产大幅缩水。公司应仔细分析和量化,采用比较高的贴现率,以反映俄罗斯的政治不稳定性。若采用较高贴现率得出的净现值为正值,说明值得投资,这就需要考虑融资来源,即是从欧洲债券市场借款还是从俄罗斯银行借款。由于预期俄罗斯卢布会相对于加拿大元贬值,公司可能倾向于采用当地负债作为融资来源,即选择从俄罗斯银行借款。这样,为偿还当地负债本金和利息所要求的当地货币量并不会受该国货币贬值的影响。因此,尽管当地借款的初始资金成本相对于欧洲债券市场借款的成本可能较高,但如果预测当地货币在外汇市场上有贬值趋势,在当地借款可能更为有利。