题目内容
（请给出正确答案）
[主观题]
某企业进行股份制改组，根据企业过去经营状况和未来市场形势，预测其未来5年的收益额分别为13万元、14万元、11
万元、12万元和15万元。第五年以后每年的收益为16万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率和资本化率均为10%。试采用年金资本化法确定该企业的评估价值。
答案
(1)将未来5年的收益额折现求和
P=13/(1+10%)+14/(1+10%)2+11/(1+10%)3+
12/(1+10%)4+15/(1+10%)5
=13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209
=11.8183+11.5696+8.2643+8.196+9.3135
=49.1617(万元)
(2)求第六年以后的收益额的现值
P2=(16/10%)/(1+10%)5=99.29(万元)
(3)确定该企业评估值
评估值=49.1617+99.29=148.45(万元)
P=13/(1+10%)+14/(1+10%)2+11/(1+10%)3+
12/(1+10%)4+15/(1+10%)5
=13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209
=11.8183+11.5696+8.2643+8.196+9.3135
=49.1617(万元)
(2)求第六年以后的收益额的现值
P2=(16/10%)/(1+10%)5=99.29(万元)
(3)确定该企业评估值
评估值=49.1617+99.29=148.45(万元)
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