题目内容 (请给出正确答案)
[主观题]

某公司的资本结构由债券和普通股组成,债券数量为25万张(面值100元/张,票面利率为8%,每年付息一次

某公司的资本结构由债券和普通股组成,债券数量为25万张(面值100元/张,票面利率为8%,每年付息一次),普通股500万股。债券目前的市价为120元/张,筹资费率为4%。目前普通股每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑普通股筹资费率,企业适用的所得税税率为25%。企业拟增资2000万元(不考虑筹资费用),有以下两个方案可供选择:

方案一:全部按面值发行债券筹集,债券年利率 10%;同时由于企业风险的增加,普通股的市价降为11元/股;

方案二:按面值发行债券筹集1340万元,债券年利率9%;同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金。

要求:

(1)计算公司筹资前的债券资本成本(不考虑时间价值)、普通股资本成本和平均资本成本;

(2)计算公司采用方案—筹资后的平均资本成本;

(3)计算公司采用方案二筹资后的平均资本成本;

(4)根据上述计算结果确定应该采用哪种筹资方式;

(5)假设筹资后打算投资于某项目,在对该项目投资进行测算时,得出如下结果:当折现率分别为11%、12%和13%时,其净现值分别为 217.3128万元、39.3177万元、-30.1907万元。根据该项目的内部收益率判断该项目是否具有可行性。

查看答案
如搜索结果不匹配,请 联系老师 获取答案
您可能会需要:
您的账号:,可能会需要:
您的账号:
发送账号密码至手机
发送
更多“某公司的资本结构由债券和普通股组成,债券数量为25万张(面值…”相关的问题

第1题

某公司上年度息税前利润为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司今年年初认
为资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券资本成本(平价发行,不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示: 债券的市场价值(万元)

债券资本成本

权益瓷本成本

200

400

3.75%

4.5%

15%

16%

要求: (1)假定债券的市场价值等于其面值,按照公司价值分析法分别计算各种资本结构(息税前利润保持不变)时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本; (2)假设该公司采用的是剩余股利政策,以上述最佳资本结构为目标资本结构,明年需要增加投资600万元,判断今年是否能分配股利?如果能分配股利,计算股利数额。

点击查看答案

第2题

某公司2007年度息税前盈余为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税率为25%。该公司认
为目前的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的债券利率(平价发行,分期付息,不考虑手续费)和权益资本的成本情况如表所示:

债券的市场价值(万元) 债券税后资本成本 权益资本成本 200

400 3.75%

4.5% 15%

16%

要求:

(1)假定债券的市场价值等于其面值,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余,并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本。

(2)假设该公司采用的是剩余股利政策,以上述最佳资本结构为目标资本结构,2009年需要增加投资资本600万元,判断2008年是否能分配股利?如果能分配股利,计算股利数额。

(3)如果2008年不能分配股利,则需要增发普通股,假设普通股发行价格为10元,资费率为5%,预计股利固定增长率为4%,预计第一年的股利为1.5元,计算新发行的普通股的资本成本。

点击查看答案

第3题

某公司2006年度息税前盈余为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税率为 30%。该公司认为目前的
资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的债券利率(平价发行、分期付息,不考虑手续费)和权益资本成本情况如表所示:

某公司2006年度息税前盈余为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税率为 30%。该公司认为目

要求:

(1) 假定债券的市场价值等于其面值,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余,并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本(百分位取整数)。

(2) 假设有一个投资项目,投资额为200万元(没有建设期,一次性投入),项目计算期为6年,预计第1~2年每年的现金净流量为20万元,第3~6年每年的现金净流量为50万元。投资该项目不会改变上述最佳资本结构,并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断该项目是否值得投资。

已知:(P/A,12%,2)=1.6901,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/S,12%,2)=0.7972

点击查看答案

第4题

某公司2010年的有关资料如下:(1)息税前利润800万元;(2)所得税税率25%;(3)负债2000万元均为长

某公司2010年的有关资料如下:

(1)息税前利润800万元;

(2)所得税税率25%;

(3)负债2000万元均为长期平价债券,利息率为10%,利息每年支付一次,本金到期偿还;

(4)预期普通股报酬率15%;

(5)普通股股数600000股(每股面值1元),无优先股。

该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑筹资费。

要求:

(1)计算该公司每股收益、每股价格。

(2)计算该公司市净率和加权平均资本成本。

(3)该公司可以增加400万元的长期债券,使长期债券总额成为2400万元,以便在现行价格下购回股票(购回股票数四舍五入取整)。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%,普通股权益成本由15%提高到16%,息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构(提示:以股票价格高低判别)

(4)计算该公司资本结构改变前后的利息保障倍数。

点击查看答案

第5题

某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益的占用资金分别为600万元、120万元和80万元,其中债券的年利率为12%,债券平价发行,筹资费用率为2%;普通股每股市价为40元,预计下一年每股股利为2.5元,每股筹资费用率为1.5%,预计股利每年增长5%。若公司适用的企业所得税税率为25%,则该公司加权资本成本为()

A.9.64%

B.9.71%

C.9.85%

D.9.43%

点击查看答案

第6题

某公司没有负债,有80000股普通股,每股市价42元,目前股权成本12%,税率34%,该公司考虑改变目前资本结构,计划按面值发行100万元债券,票面利率为8%,每年付一次息,债券募集资金将全部用来回购股票,在新的资本结构下,股权价值是多少?()

A.240万元

B.270万元

C.330万元

D.336万元

点击查看答案

第7题

某公司固定成本126万元,变动成本为销售额的70%,公司资本结构如下:长期债券300万元,利率8%;另有150000元发行在外的普通股,公司所得税率为50%。 要求:计算在销售额为900万元时,公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数,并说明它们的意义。
点击查看答案
发送账号至手机
密码将被重置
获取验证码
发送
温馨提示
该问题答案仅针对搜题卡用户开放,请点击购买搜题卡。
马上购买搜题卡
我已购买搜题卡, 登录账号 继续查看答案
重置密码
确认修改
温馨提示
每个试题只能免费做一次,如需多次做题,请购买搜题卡
立即购买
稍后再说
警告:系统检测到您的账号存在安全风险

为了保护您的账号安全,请在“赏学吧”公众号进行验证,点击“官网服务”-“账号验证”后输入验证码“”完成验证,验证成功后方可继续查看答案!

微信搜一搜
赏学吧
点击打开微信
警告:系统检测到您的账号存在安全风险
抱歉,您的账号因涉嫌违反赏学吧购买须知被冻结。您可在“赏学吧”微信公众号中的“官网服务”-“账号解封申请”申请解封,或联系客服
微信搜一搜
赏学吧
点击打开微信