题目内容（请给出正确答案）

[多选题]

甲公司拟投资一个新项目，经营期限8年，资本成本10%。假设该投资的初始现金流量发生在第一年年初，营业现金流量均发生在投产后各年末。该项目的内含报酬率11%，下列关于该项目的说法中，错误的有（）。

A.净现值小于0

B.现值指数大于1

C.折现回收期大于8年

D.静态回收期小于8年

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ABCD

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第1题

A公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线现在投资，投资合计为1000万元，经营期限为10年，

预计每年的税后经营现金流量为120万元；第二期投资计划与第一期间隔三年，投资合计为1500万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为300万元。无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。新项目的系统风险与企业整体其他项目的系统风险不同，现有两家可比企业与A公司的新项目具有可比性。有关资料如下：

企业

权益资

本成本

税前债务

资本成本

债务与

权益比率

可比企业1

12.8%

40%

可比企业2

12%

50%

假设企业所得税税率为25%，新项目的债务资本与权益资本的筹资比例为1：2，预计借款成本为5%。要求： (1)确定新项目的加权平均资本成本(保留到百分之-)； (2)计算不考虑期权的第一期项目的净现值； (3)计算不考虑期权的第二期项目在投资时点和现在的净现值； (4)如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在投资时点的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权； (5)采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。已知： (P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，3)-0.7513(P/F，4%，3)=0.8890，N(0.12)=0.5478N(0.13)=0.5517，N(0.47)=0.6808N(0.48)=0.68441

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第2题

某项目拟采用甲、乙两个方案，若两个方案的年产量相等，基准投资回收期8年，甲方案投资3000万元，经营费用为500万元／年，乙方案投资2000万元，经营费用为600万元／年，试问，该项目应采用哪个方案？

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第3题

甲公司计划投资=个新项目，分两期进行，第=期在2008年1月1日投资，投资合计为2000万元，经

营期限为l0年，预计每年的税后经营现金流量为240万元；第二期项目计划于2011年1月1日投资，投资合计为3000万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为600万元。公司的既定最低报酬率为。10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。

已知：（P/A，10%，l0）=6.1446，（P/A，l0%，8）=5.3349；（P/S，10%，3）=0.7513

（P/S，4%，3）=0.8890，N（0.13）=O.5517,N（0.12）=0.5478.

N（0.47）=O.6808，N（0.48）=O.6844

要求：

（1）计算不考虑期权的第一期项目的净现值；

（2）计算不考虑期权的第二期项目在2011年1月1日和2008年1月1日的净现值；

（3）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2011年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；

（4）采用布莱克一斯科尔戎期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价是否应该投资第一期项目。

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第4题

甲公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投

产后每年可增加销售收入90万元，增加付现成本21万元。该项固定资产预计使用10年，最终净残值10万元。税法规定按直线法提取折旧，折旧年限10年，预计净残值率为原值的5%。该公司拟按目前产权比率为2/5的目标结构来追加资金，预计负债的税前资本成本为10%，所得税税率为30%。公司过去没有投产过类似项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β资产为0.525。目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为19.06%。

要求：

(1)计算项目各年度经营现金净流量;

(2)计算新项目筹资的加权平均资本成本(百分数四舍五入保留整数);

(3)计算项目的净现值，并评价项目的可行性。

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第5题

中大公司拟投资一个新项目，需要投资总额3000万元，以下筹资方式中，企业能获得税收减免优势的包括()。

A.全部发行股票

B.从银行借款1000万元，另外发行股票2000万元

C.发行债券3000万元

D.吸收直接投资3000万元

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第6题

甲公司持有的下列各项资产中，应作为投资性房地产的是()。

A.公司管理部门自用办公楼

B.公司拟出售的自建公寓房

C.公司已出租的土地使用权

D.公司拟出租但仍在建的别墅

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第7题

甲公司于20×8年1月10日通过竞拍取得一块土地使用权，支付价款200万元，每年摊销额为10万元。甲公司在这块土地上自行建造一栋写字楼。20×9年12月31日，写字楼达到预定可使用状态，发生满足资本化条件的支出500万元（包括满足资本化条件的土地使用权的摊销），使用寿命为20年，净残值为零，当日写字楼的市场价格为750万元，暂时空置。2×10年2月28日，甲公司拟整体出租这栋写字楼，但尚未找到合适的承租人。2×10年3月31日甲公司董事会作出正式的书面决议，将该写字楼经营出租给乙公司，持有意图短期内不变。5月31日与乙公司签订经营租赁合同，租赁期为5年，租赁期开始日为2×10年6月30日。甲公司对该项投资性房地产采用公允价值模式计量，该栋写字楼从建成之日起每月的市场价格上涨25万元，每年末确认公允价值变动。2×11年2月1日，甲公司处置该栋写字楼，收到合同价款1 700万元。要求：根据上述资料，不考虑其他因素，回答下列各题。＜1＞、甲公司将该写字楼确认为投资性房地产时，应计入资本公积的金额为（）。

A.153.75万元

B.131.25万元

C.125万元

D.0

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第8题

德国甲公司为汽车生产企业，2007年5月，甲公司拟收购丙公司的厂房和流水线并将该整体资产

与境内乙国有独资公司共同投资设立中外合资经营企业，主要业务为汽车生产。德国甲公司在与乙公司、丙公司协商后，拟订投资方案和合同中有关要点如下：

（1）中外合资经营企业注册资本为2000万美元，甲公司出资1000万美元，其中包括：现金出资500万美元，收购的丙公司的资产出资500万美元。其中现金出资的部分。甲公司在中外合资经营企业营业执照颁发后6个月向甲企业支付第一期出资400万美元，余款在2年内付清。

（2）丙公司整体资产收购价款为500万美元，甲公司在中外合资经营企业营业执照颁发后半年内向甲企业支付280万美元，余款在1年内付清。

（3）中外合资经营企业成立后合营期限为20年。

（4）合营企业经营期满，企业全部固定资产无偿归中方所有，外方在经营期限内先行回收投资。

（5）已知甲公司当年在中国汽车行业的市场占有率达到20%。

要求：根据上述内容及有关规定，分别回答以下问题：

（1）甲公司现金出资部分的支付期限是否符合规定？并说明理由。

（2）甲公司支付丙公司收购价款的期限是否符合规定？并说明理由。

（3）该中外合资经营企业是否必须约定合营期限？

（4）约定的外方在经营期限内先行回收投资是否符合规定？并说明理由。

（5）根据要点（5）所提示的内容，回答甲公司需要履行何种义务？

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第9题

德国甲公司为汽车生产企业，2009年5月，甲公司拟收购丙公司的厂房和流水线并将该整体资产与境内乙

国有独资公司共同投资设立中外合资经营企业，主要业务为汽车生产。德国甲公司在与乙公司、丙公司协商后，拟订投资方案和合同中有关要点如下：

(1)中外合资经营企业注册资本为2000万美元，甲公司出资1000万美元，其中包括：现金出资500万美元，收购的丙公司的资产出资500万美元。其中现金出资的部分，甲公司在中外合资经营企业营业执照颁发后6个月向合营企业支付第一期出资400万美元，余款在2年内付清。

(2)丙公司整体资产收购价款为500万美元，甲公司在中外合资经营企业营业执照颁发后半年内向甲企业支付280万美元，余款在1年内付清。

(3)中外合资经营企业成立后合营期限为20年。

(4)合营企业经营期满，企业全部固定资产无偿归中方所有，外方在经营期限内先行回收投资。

(5)已知甲公司当年在中国汽车行业的市场占有率达到20％。

要求：根据上述内容及有关规定，分别回答以下问题：

(1)甲公司现金出资部分的支付期限是否符合规定？并说明理由。

(2)甲公司支付丙公司收购价款的期限是否符合规定？并说明理由。

(3)该中外合资经营企业是否必须约定合营期限？

(4)约定的外方在经营期限内先行回收投资是否符合规定？并说明理由。

(5)根据要点(5)所提示的内容，回答甲公司需要履行何种义务？

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第10题

甲公司属于以发起方式设立的股份有限公司，现拟办理开业税务登记，应当登记的内容不包括（)

A.甲公司住所、经营地点

B.甲公司经营范围

C.甲公司发起人股东姓名、住所

D.甲公司生产经营期限

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第11题

某公司拟投资一项新项目，该项目期初需投资固定资产200000元，项目存续期为4年。同时，期初垫支净营运资金10000元，该净营运资金在期末时全部收回。公司市场部预测项目投产后，将连续4年每年产生现金收入100000元，每年销售成本与经营费用为收入的20%。假定固定资产投资在项目终结时无残值，并按直线法折旧；公司所得税率为25%，投资者要求的报酬率为16%。要求：计算并分析该项目是否值得投资？注：（P/A，16%，4）＝2.7989，（P/F，16%，4）＝0.552。

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