5、某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从1 500万元上升到1 650万元，每年付现成本将从1 100万元上升到1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为25%，资本成本为10%。根据题意，下列选项正确的有

(1)继续使用旧设备： 旧设备年折旧=150×(1-10%)/10=13.5(万元) 旧设备账面净值=150-13.5×5=82.5(万元)＜变现值100万元 初始现金流量=-[100-(100-82.5)×33%]=-72.775(万元) 注意：变现收入是营业外收入，提前报废的损失是营业外支出，两者的差额应纳所得税。 营业现金流量=(收入-付现成本-折旧)×(1-税率)+折旧 =收入×(1-税率)-付现成率×(1-税率)+折旧×税率 =1500×(1-33%)-1100×(1-33%)+13.5×33% =272.5(万元) 终结现金流量=150×10%=15(万元) 继续使用旧设备净现值=272.5×(P/A，10%，5)+15×(P/F，10%，5)-72.775 =272.5×3.7908+15×0.6209-72.775 =1032.993+9.3135-72.775 =969.5315(万元) (2)更新设备： 新设备年折旧=200×(1-10%)/5=36(万元) 初始现金流量=-200(万元) 营业现金流量=1650×(1-33%)-11.50×(1-33%)+36×33% =346.9(万元) 终结现金流量=200×10%=20(万元) 采用新设备净现值=346.9×(P/A，10%，5)+20×(P/F，10%，5)-200 =1315.0285+12.418-200 =1127.4465(万元) 通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新。