公开发行证券的发行人必须按照证监会指定选择承销商，无权依法自主选择承销的证券公司。

证券发行市场的组成部分包括（）

公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券 。有下列情形之一（）的，为公开发行:

初级市场是资金需求方发行新证券并将其出售给初始投资者以获取资金的金融市场，又称为发行市场或一级市场。它的参与者不包括：

国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的核准证券发行的决定，发现不符合法定条件或者法定程序，尚未发行证券的，应当予以撤销，停止发行。已经发行尚未上市的，撤销发行核准决定，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人；发行人的控股股东、实际控制人有过错的，可以不与发行人承担任何责任。

国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的核准证券发行的决定，发现不符合法定条件或者法定程序，尚未发行证券的，应当予以撤销，停止发行。已经发行尚未上市的，撤销发行核准决定，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人；保荐人应当与发行人承担（）责任，但是能够证明自己没有过错的除外。

证券发行方式有公募和私募之分。公募是指发行人公开向社会发行证券；私募则是指发行人向特定的投资者发行证券。

证券承销的市场风险就是在整个市场行情不断下跌的时候，证券公司无法将要承销的证券按预定的发行价全部销售给投资者的风险。

影响承销风险的因素一般有市场状况、证券潜质、承销团、以及发行方式设计。

发行市场也称为初级市场、二级市场，是证券初次发行的市场。在发行市场，发行人通过发行证券募集资金，而投资者则通过购买证券进行投资。