题目内容 (请给出正确答案)
[主观题]

某公司刚刚进行了每股派息¥1,在接下来的3年内,股利每年预期增长25%,此后一直保持5%增长率,假设市场资本化率为20%,请计算:(提示:请写出所有问题的计算过程!) (1)该公司的股票的内在价值或基础价值为多少? (2)如果每股的市场价格等于其内在价值,则股息或红利收益率是多少? (3)1年后股票的价格为多少?据此算得的1年中的资本利得收益率为多少?

答案

参考答案:本题将P0=57.75美元,Div0=2.20,g=0.05代入下式以求解R:P0=57.75美元=Div1/(R一g)=2.20美元×1.05/(R一0.05)解得收益率R=0.09或9%。要求出资本利得(或损失),首先要求出上一年的股价P-1。由于在时点t=-1和t=-2时,还未预期股利将以固定的增长率永续增长,因而不能运用固定增长公式来求出早期的股价。我们只能将当前的股利和股价按照上式中所求出的收益率折现到过去时点以求出过去时点的股价。P-1=(Div0+P0)/(1+R)=(2.20美元+57.75美元)/1.09=55.00美元P-2=(Div-1+P-1)/(1+R)=(2.00美元+55.00美元)/1.09=52.29美元

参考解析:参考股息计算公式。

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第1题

某公司刚刚进行了每股派息¥1,在接下来的3年内,股利每年预期增长25%,此后一直保持5%增长率,假设市场资本化率为20%,请计算:(提示:请写出所有问题的计算过程!) (1)该公司的股票的内在价值或基础价值为多少? (2)如果每股的市场价格等于其内在价值,则股息或红利收益率是多少? (3)1年后股票的价格为多少?据此算得的1年中的资本利得收益率为多少?
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第2题

假设某公司刚刚付了 0.50元的每股股利。它预期每年增长股利2%。如市场要求资产风险的收益率为 15%,那么股票的价格应该是多少元?()

A.3.24

B.4.05

C.3.92

D.2.98

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第3题

假设某公司刚刚付了 0.50元的每股股利。它预期每年增长股利2%。如市场要求资产风险的收益率为 15%,那么股票的价格应该是多少元?()

A.3.24

B.4.05

C.3.92

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第4题

计算题:假设网景公司正在一个最近引起公众注意的新兴产业中经营。 (1)某股东持有网景公司股票100股,每股面值100元,投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利为零成长,每股股利20元。预计从第四年起转为正常增长,增长率为10%。计算某股东持有网景公司股票的价值。 (2)如果网景公司销售以每年80%的速度增长,预计在这一高销售增长率下的第一年至第四年的现金股利增长率为25%,此后,预期股利增长率为永续每年5%。发放的最近年度的股利为0.75美元。股票的必要报酬率是22%,则网景公司的普通股每股价值为多少? [已知:(p/A,20%,3)=2.1065;(p/s,20%,3)=0.5787;(p/s,22%,5)=0.3700]
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第5题

假设网景公司正在一个最近引起公众注意的新兴产业中经营。 (1)某股东持有网景公司股票100股,每股面值100元,投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利为零成长,每股股利20元。预计从第四年起转为正常增长,增长率为10%。计算某股东持有网景公司股票的价值。 (2)如果网景公司销售以每年80%的速度增长,预计在这一高销售增长率下的第一年至第四年的现金股利增长率为25%,此后,预期股利增长率为永续每年5%。发放的最近年度的股利为0.75美元。股票的必要报酬率是22%,则网景公司的普通股每股价值为多少?
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第6题

某公司按每股8元发行股票,发行费用率为4%,刚刚发放每股股利0.5元,预计以后每年增长率6%,则该股票资本成本率为()。

A.12.90%

B.10.88%

C.6.90%

D.12.51%

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第7题

某公司按每股8元发行股票,发行费用率为4%,刚刚发放每股股利0.5元,预计以后每年增长率6%,则该股票资本成本率为()。

A.12.90%

B.10.88%

C.12.25%

D.12.51%

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第8题

假设某公司下期的股利将是每股2元。如股利预期每年以5%的比率增长,且要求收益率为20%,则价格是多少元?()

A.12.15

B.13.33

C.14.32

D.11.15

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第9题

假设 Big D公司刚刚付了0.50元的每股股利。它预期每年增长股利2%。如市场要求资产风险的收益率为 15%,那么股票的价格应该是多少元?()

A.3.92

B.4.05

C.3.24

D.2.98

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第10题

某公司预计下一年每股盈利为¥5,计划将盈利的20%进行现金分红。假设该公司的市场资本化率为15%,未来每年投资的预期收益率为17%,那么,该公司股票的价格为()

A.¥91.429

B.¥81.429

C.¥71.429

D.¥61.429

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