某投资方案用于确定性分析的现金流量如下表所示，表中数据是对未来最可能出现的情况预测估算得到的。由于未来影响经济环境的某些因素的不确定性，预计投资额、年收益、年支出参数的最大变化范围为-15%～＋15%，基准折现率为10%。试对各参数分别作敏感性分析。

(1) 利用相对测定法，取净现值(NPV)为敏感性分析的对象。 首先计算该投资方案的净现值 NPV＝-150000+(32000-2000)×(P/A，10%，10)+ 20000×(P/F，10%，10) ＝42048(元) 由于NPV＞0，该方案是可行的。 取定3个因素：投资额、年收益、年支出作敏感分析 并做出表图。 从表中可以看出，在各个变量因素变化率相同的情况下，年收益为最敏感因素，投资额的敏感性其次，年支出最不敏感。 (2) 从3个因素中，选取年收益和投资额作多因素敏感性分析 设X表示年收益变化的百分率，Y表示投资额变化的百分率 净现值可表示为：NPV＝-15(1+Y)+[3.2(1+X)-0.2](P/A，10%，10) ＝4.2048-15Y+19.6627X 令NPV＞0，即4.2048-15Y+19.6627X＞0，即Y<1.3108X+0.2803 令NPV＝0、X＝0时，Y＝28.03%；Y＝0时，X＝-21.39% 则Y＝1.3108X+0.2803，此方程所代表的直线为临界线。 直线下方为NPV＞0区域，直线上方为NPV＜0区域。