题目内容
(请给出正确答案)
[主观题]
设纽约市场上美元年利率为8%,伦敦市场上英镑年利率为6%,纽约外汇市场上即期汇率为1英镑=1.4725/1.4735美元,3个月英镑升水为30-50点,求:()三个月的远期汇率;()若一个投资者拥有10万英镑,投资于纽约市场,采用掉期交易来规避外汇风险,应如何操作?()比较()中的投资方案与直接投资于伦敦市场的两种情况,哪一种方案获利更多
答案
× (1)3个月的远期汇率为:l英镑=1.6025+O.0030/1.6035+O.0050=1.6055/1.6085美元;(2)根据利率平价条件:根据题意可得理论上三个月远期汇率为:所以,lGBP=1.6104/1.6114USD。对比实际三个月远期汇率:1GBP=1.6055/1.6085USD可知,三个月远期汇率被低估。因此,若一个投资者拥有10万英镑,投资于纽约市场,应采用以下掉期交易来规避外汇风险:首先,在即期外汇市场上,以1英镑=1.6025美元的价格,卖出10万英镑,转换成160250美元,投资于纽约市场;其次,在远期外汇市场上,以1英镑=1.6085美元的价格,卖出160250×(1+8%×3÷12)=163455美元三个月远期,换回163455÷1.6085=101619.5英镑。(3)如果将此10万英镑投资于伦敦市场上,则三个月后,将获得本利和:100000×(1+6%×3÷12)=101500英镑,显然,比较(2)中的投资方案与直接投资于伦敦市场两种情况,(2)中的方案获利更多,多获利119.5英镑。
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