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第1题
已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 要求： （1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润； （2）计算处于每股收益无差别点时，乙方案的财务杠杆系数； （3）如果公司预计息税前利润为1200万元，则该公司应采用哪种筹资方案？ （4）如果公司预计息税前利润为1600万元，则该公司应采用哪种筹资方案？ （5）如果公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司预期每股收益的增长幅度。
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第2题
已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 要求： （1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润； （2）计算处于每股收益无差别点时，乙方案的财务杠杆系数； （3）如果公司预计息税前利润为1200万元，则该公司应采用哪种筹资方案？ （4）如果公司预计息税前利润为1600万元，则该公司应采用哪种筹资方案？ （5）如果公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司预期每股收益的增长幅度。
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第3题
某公司现有长期资本总额账面金额为10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券2000万元，优先股1000万元，普通股4500万元，留存利润500万元，其资本成本率分别为4.5%、6%、11%、15%和13%。求该公司的加权平均资本成本率。
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第4题
某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资本成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的平均资本成本为（）。
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第5题
某公司目前资本结构如下：长期债券（年利率8%）1000万元；普通股（面值10元）2000万元；资本公积2500万元；留存收益2000万元。因生产发展需要。该公司需再筹资2500万元，现有两个方案可供选择：（1）发行新股100万股，每股面值10元，每股市价25元。（2）面值发行利率为10%的公司债券2500万元。该公司所得税税率为25%。 要求： （1）计算两种筹资方案下的每股收益无差别的息税前利润。 （2）若企业预计再筹资后息税前利润将达到1000万元，企业应选择哪一种方案筹资？ （3）计算每股收益无差别点下方案（2）的财务杠杆系数，若企业预计息税前利润增长10%，计算每股收益的增长率。
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第6题
某公司总资本1000万元，债务资本400万元，普通股资本600万元，所得税率25%。现在拟投资一个新项目需追加筹资600万元，可以采取债券和普通股筹资。计算出债券和普通股筹资的每股收益无差别点的息税前盈余为80万元。若追加筹资后该公司的息税前盈余能达到110万元，则应该采取的筹资方式为（）。
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第7题
某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资本成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的平均资本成本为（）。 A.10.4% B.10% C.12% D.10.6%
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第8题
甲公司 2019 年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为 6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2020年追加筹集资金 5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资 3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为 3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。 （2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。 （3）计算甲公司发行优先股的资本成本。 （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 （5）计算甲公司 2020 年完成筹资计算后的平均资本成本
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第9题
一般情况下，在各种筹资方式中，资本成本最低的是（）。
A.普通股筹资
B.留存收益筹资
C.银行借款筹资
D.发行债券筹资
第10题
甲公司2016年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2017年追加筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2；一年国债利率为5%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： 计算甲公司长期借款的资本成本。 ② 计算甲公司发行债券的资本成本（不考虑货币时间价值）。 ③ 计算甲公司发行优先股的资本成本。 ④ 利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 ⑤ 计算甲公司2017年完成筹资计划后的平均资本成本。
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