某公司现在计划投资一项目。投资额为100万元，预计在今后5年中收回投资额，且每年收回的金额相等。该公司要求的投资必须报酬率为20%。计算该投资项目每年至少要收回多少资金才能保证5年中收回投资额。

(1)债券发行价格＝1000×15%×(P/A 15%10)+1000×(P/F15%10)＝1000 (元)(2)资金成本率： 债券成本率＝15%×(1-34%)÷(1-1%)＝10% 优先股成本率＝19.4%÷(1-3%)＝20% 综合资金成本率＝10%×(1600×1000)÷ 2000000+20%×(2000000-1600×1000)÷2000000＝12%(3)每年债券利息＝160×15%＝24(万元) 每年折旧＝(200-10)/10＝19(万元) 项目年经营现金净流量＝(90-21-19+24)×(1-33%)+19＝68.58(万元) 净现值＝-200+68.58×5.65+10×0.322＝190.7(万元) 现值指数＝(68.58×5.65+10×0.322)/200＝1.95 (1)债券发行价格＝1000×15%×(P/A， 15%，10)+1000×(P/F，15%，10)＝1000 (元)(2)资金成本率： 债券成本率＝15%×(1-34%)÷(1-1%)＝10% 优先股成本率＝19.4%÷(1-3%)＝20% 综合资金成本率＝10%×(1600×1000)÷ 2000000+20%×(2000000-1600×1000)÷2000000＝12%(3)每年债券利息＝160×15%＝24(万元) 每年折旧＝(200-10)/10＝19(万元) 项目年经营现金净流量＝(90-21-19+24)×(1-33%)+19＝68.58(万元) 净现值＝-200+68.58×5.65+10×0.322＝190.7(万元) 现值指数＝(68.58×5.65+10×0.322)/200＝1.95 解析：本题考核的是资金成本的计算，它为项目投资计算净现值、现值指数等贴现指标提供折现率；计算债券发行价格是计算债券资金成本的基础。