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[多选题]

某公司的市场价值为6亿元,拟收购E公司。E公司的市场价值为1亿元,预计合并后新公司价值达8.5到亿元。E公司股东要求以1.5亿元的价格成交,此项并购的交易费用为0.1亿元。根据.上述资料,下列各项结论中,正确的有()。

A.此项交易的并购收益是1.5亿元

B.此项交易的并购溢价是0.5亿元

C.此项交易的共购净收益是1亿元

D.此项并购对双方均有利

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第1题

某公司的市场价值为6亿元,拟收购E公司。E公司的市场价值为1亿元,预计合并后新公司价值达8.5到亿元。E公司股东要求以1.5亿元的价格成交,此项并购的交易费用为0.1亿元。根据。上述资料,下列各项结论中,正确的有()。

A.此项交易的并购收益是1.5亿元

B.此项交易的并购溢价是0.5亿元

C.此项交易的共购净收益是1亿元

D.此项并购对双方均有利

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第2题

A公司的市场价值为4亿元,拟收购B公司,B公司的市场价值0.8亿元。A公司估计,由于经营效率、合并协同效应后新公司价值达到5.6亿元。B公司股东要求以1.1亿元价格成交。并购交易费用为0.1亿元。则此次并购净收益为()亿元。

A.1.2

B.0.8

C.0.6

D.0.2

E.0.4

F.1

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第3题

A公司的市场价值为4亿元,拟收购B公司,B公司的市场价值1亿元。A公司估计,由于经营效率、合并协同效应后新公司价值达到5.6亿元。B公司股东要求以1.2亿元价格成交。并购交易费用为0.1亿元。则此次并购溢价为亿元

A.0.2

B.0.1

C.0.6

D.0.3

E.0.5

F.0.4

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第4题

A公司是一家大型汽车制造企业,资本比较雄厚,融资渠道广泛,经营管理比较成熟。A公司认为,必须顺
应潮流提供低价格产品,才能在激烈竞争中生存下来。

B公司是一家上市公司,主要从事各类汽车底盘配件的制造及销售,声誉良好,并拥有两个初具规模的基地和先进的加工技术,但该公司规模较小,盈利总额也相应较少,客户以A公司等几家企业为主,其中A公司是其最大的客户。

A公司的战略目标是以低价格产品占领市场并扩大市场。在此战略目标下,A公司决定进行经济适用车的开发。2014年年底,A公司开始准备收购B公司。

1.并购预案。

A公司拟以现金方式收购B公司的全部股份。A公司目前的市场价值为100亿元,合并后新公司的市场价值将可达到120亿元。B公司股东要求以15亿元成交,并购的会计师、律师、顾问、谈判费用为1亿元。

2.B公司的盈利能力和市盈率指标。

B公司的盈利情况比较稳定,2012年净利润为8000万元,2013年净利润为1亿元,2014年净利润为9000万元,没有非经常性损益。B公司目前的市盈率指标为15。

要求:

1.从行业相关性角度,判断A公司并购B公司属于何种并购类型,并简要说明理由。

2.以三年判决书计算企业的利润业绩,运用市盈率法估计B公司的价值(假定以当前的市盈率作为标准市盈率)。

3.计算并购收益,并购溢价和并购净收益。

4.判断A公司是否应该收购B公司。

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第5题

某中型电解铝公司拟收购同业公司100%股权,收购价款10亿元,向我行申请并购融资,我行可向其提供并购融资金额为()。

A.5亿元

B.6亿元

C.7亿元

D.无法提供融资

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第6题

(复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司,此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同

(复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司,此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同风险水平)。目标公司的负债与权益市值比为1:1,每年EBIT为500万元。收购公司的负债与权益市值比为3:7。假定收购公司收购了目标公司后,资本结构保持不变。无风险利率为5%,市场风险溢酬为8%,收购公司的权益贝塔值为1.5。假定所有债务都是无风险的,两个公司都是零增长型公司。请根据有税:MM理论作下列计算: (1)目标公司的债务与权益的资本成本为多少? (2)目标公司的债务价值与权益价值为多少? (3)收购公司所支付的最高价格不应高于多少?

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第7题

大华股份有限公司(简称大华公司)于2006年在上海证券交易所上市,普通股总数为5亿股,

大华股份有限公司(简称大华公司)于2006年在上海证券交易所上市,普通股总数为5亿股,甲、乙分别持有大华公司31%和25%的股份。截至2013年年底,大华公司净资产额为10亿元,最近3年可分配利润分别为3000万元、2000万元和1000万元。2014年2月,大华公司董事会决定,拟发行公司债券筹资5亿元,期限为5年,年利率为6%。财务顾问四维公司认为,大华公司的净资产和利润情况均不符合发行公司债券的条件,建议考虑其他融资途径。

2014年3月,大华公司董事会做出决议,拟公开发行优先股,并制定方案如下:(1)发行优先股3亿股,拟筹资5亿元;(2)第一年股息率为6%,此后每两年根据市场利率调整一次;(3)优先股股东按照约定股息率分配股息后,还可与普通股股东一起参加剩余利润分配。2014年4月,在大华公司召开的年度股东大会上,优先股融资方案未获通过。

由于融资无望,大华公司股价持续走低。2014年5月8日,丙公司通知大华公司和上海证券交易所,同时发布公告,称其已于4月27日与大华公司的股东丁达成股权转让协议,拟收购丁持有的大华公司7%的股权。与此同时,甲宣布将在未来12个月内增持大华公司不超过2%的股份。

某媒体经调查后披露,丙与乙共同设有一普通合伙企业,因此,丙与乙构成一致行动人,丙在收购丁持有的大华公司7%的股权时必须采取要约收购方式。该媒体还披露:2014年4月28日,股民A和B均在亏本卖出其证券账户中的全部股票后,分别买入大华公司股票10万股和15万股;此前两人均未买卖过大华公司股票;A是股东丁之妻;B与丙公司董事长C系好友。

中国证监会调查发现,B与C曾于4月27日晚间通话,两人对此次交易均未提供合理解释;有关媒体披露的情况属实。

要求:

根据上述内容,分别回答下列问题:

(1)四维公司关于大华公司的净资产和利润情况均不符合发行公司债券条件的判断是否正确?并分别说明理由。

(2)大华公司董事会提出的优先股融资方案中有哪些内容不符合相关规定?并分别说明理由。

(3)有关媒体关于丙与乙构成一致行动人的说法是否符合法律规定?并说明理由。

(4)有关媒体关于丙在收购丁所持大华公司7%的股权时必须采取要约收购方式的说法是否符合法律规定?并说明理由。

(5)甲增持大华公司2%股份是否必须采取要约收购方式?并说明理由。

(6)A和B买卖大华公司股票的行为是否构成内幕交易?并分别说明理由。

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第8题

某公司拟收购一家目标企业100万股的股份。该目标企业的股东欲以2000万元出售这100万股。如果由你来用股利贴现法对该目标企业的价值进行评估,假设有以下几种情形,请计算: 经过尽职调查,你发现此前该目标企业每年都会发放现金股利,你假定该目标企业在未来很可能会无限期支付每股股利2元,市场收益率为10%,那么这100万股股份价值多少?经过尽职调查,你发现该目标企业很可能在第一年支付每股股利2元,以后每年股利年增长率均为2%,市场收益率为10%,那么这100万股股份价值多少?如果用上述两种模型来评估该目标企业的价值,该目标企业现有股东的要价是否合理?
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第9题

A公司、B公司和C公司为国内某家电产品的三家主要生产商。该种家电产品的市场价格竞争比较激烈。B公司与C公司同
在一省,A公司在相距1000公里外的另外一省;A公司和C公司规模较大,市场占有率和知名度高,营销和管理水平也较高。B公司规模较小,资金上存在一定问题,销售渠道不足。但是,B公司拥有一项该种家电的关键技术,而且是未来该种家电的发展方向,需要投入资金扩大规模和开拓市场。A公司财务状况良好,资金充足,是银行比较信赖的企业,其管理层的战略目标是发展成为行业的主导企业,在市场份额和技术上取得优势地位。2007年度,在得知C公司有意收购B公司后,A公司开始积极筹备并购B公司。

并购预案:A公司准备收购B公司的全部股权。A公司的估计价值为10亿元,A公司收购B公司后,两家公司经过整合,价值将达到16亿元。 B公司要求的股权转让出价为4亿元。A公司预计在收购价款外,还要为会计师费、评估费、律师费、财务顾问费、职工安置、解决债务纠纷等收购交易费用支出1.2亿元。

B公司的盈利能力和市盈率指标:2001~2003年税后利润分别为1200万元、1500万元和1800万元。B公司的市盈率指标为20。

要求:(1)A公司运用市盈率模型法分析计算B公司的价值,分析并购的可行性。

(2)A公司根据B公司价值和并购价值,结合其他情况,进行此项收购的利弊分析,做出是否并购的判断。

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